网上买卖股票用什么软件:股票融资保证金比例-华尔街警告声愈发强烈！专家：AI泡沫终将带来损失 信贷“蟑螂”比比皆是！
来源：tianshengyoupei
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日期：2025-11-14 10:30:13
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在一次最新演讲中 ，安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安（Mohamed El-Erian）对不断演变的全球经济和人工智能（AI）热潮发出了严厉警告 。
他指出 ，尽管基础体系仍然完好无损，但投资者应该为AI领域出现重大个人损失做好准备 。他还预计会出现大量“信贷事故 ”。
埃利安将当前的环境描述为“蟑螂 ”比比皆是 ，但“白蚁”却寥寥无几 。这两者的根本区别是：蟑螂是令人不快的意外 ，它们“成群结队地出现 ”，但不会“侵蚀系统的完整性 ” 。而白蚁则恰恰相反 ，它们会侵蚀系统的根基。
虽然不太可能出现系统性冲击 ，但他仍预计经济和信贷事故会发生，因为市场参与者“为了追求额外回报而过度扩张” 。他补充说 ，宽松的金融环境和强劲的经济助长了这种现象 ，一些投资者似乎已经“超出了他们的舒适区，也超出了他们进行尽职调查的能力 ” 。
AI泡沫
埃利安表示，他曾与诺贝尔经济学奖得主迈克尔·斯宾塞（Mike Spence）合作评估了人工智能的繁荣 ，并得出结论 ，认为市场正在经历“理性泡沫 ”：虽然AI创造的总价值巨大，投资者采取风险投资策略并因高回报而“过度投资”是合理的 ，但泡沫背后也隐藏着阴暗面：会有泪水和损失。
他指出 ，此次泡沫的某些特征与过去的投机时期如出一辙，例如互联网泡沫时期 ，当时一些公司为了吸引资本 ，会给自己的业务贴上标签，只是现在这一标签变成了“人工智能 ” 。而进一步助涨泡沫的是 ，一些“基础型公司 ”也吸引了大量投资 ，但“并非所有公司都能成功” 。
埃利安认为，一个关键问题是对人工智能普及推广的重视程度不足——即如何以全面有序的方式将人工智能引入工作场所。与中国和阿联酋等国不同 ，美国目前缺乏全面的普及推广政策。他补充说 ，如果普及推广处理不当，人工智能的全部潜力将无法实现 。
关于企业采用，埃利安指出了他对主流企业思维模式的担忧 ，即目前主要将人工智能视为“成本最小化工具” 。他认为 ，人工智能的真正潜力在于提高劳动效率，并充当“生产力推动者 ”。如果美国正确处理了普及问题 ，由此带来的生产率显著提高可能会让货币政策比原本宽松 。
K型经济压力
除了金融事故 ，埃里安还提到了可能带来压力的两个主要问题：需要以更高的利率为大量债务再融资，以及收入分配底层人群面临的巨大压力 。而他的这种担忧也正好反映了近期人们对K型经济的担忧 ，即“穷者益穷 、富者益富 ” ，分化愈发明显。
他指出，低收入消费者正“接近衰退” ，努力解决负担能力问题 ，以及高额债务（包括透支的信用卡） 。此外，对未来收入的不安全感（部分原因是裁员激增以及人工智能带来的挑战）加剧了他们的痛苦 。
埃里安还警告说 ，这种压力并不是孤立的：低收入家庭可能因为无力而被迫停止支出 ，这“将对整个经济造成污染 ”。虽然上层阶级在收入和财富方面总体表现良好，但他们也不能幸免于低收入家庭所面临的困难 。
他强调，未来的世界将由“分配的尾部 ，而不是腹部 ”决定 。
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