实盘配资网站排名:正规股票杠杆-“大空头”怒批科技巨头折旧操作 华尔街激辩业绩“虚胖”风险
来源：tianshengyoupei
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日期：2025-11-15 19:30:24
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本周早些时候 ，美国知名“空头”迈克尔·伯里（Michael Burry）在社交媒体上提出了一个观点：科技巨头们通过延长资产寿命来压低折旧费用 ，进而提高利润数字。
伯里在帖文中附带了一张表格图片 。该图片显示，近五年Meta 、谷歌 、甲骨文、微软和亚马逊都调高了网络设备或计算设备的使用年限 ，其中Meta的资产寿命从2020年的3年增加到2025年的5年半 ，谷歌和微软则从3年增至6年 。
伯里因2008年做空美国房地产市场而出名，他的故事后来被搬上卖座电影《大空头》。
伯里的帖文让外界开始重新审视这些科技公司巨额支出的风险 。他指出 ，Meta 、Alphabet这种延长计算设备折旧年限的做法 ，使这些科技巨头得以人为地提高利润增长 。
争议焦点在于GPU和服务器等快速贬值设备到底应以多快速度折旧。近年来，多家科技巨头都延长了此类设备的“预计使用年限 ”，从而减少影响净利润的非现金折旧费用 。
随着算力基础设施资本支出加速增长 ，这场争论比以往任何时候都更重要 。北卡罗来纳大学凯南-弗拉格勒商学院会计学副教授Stephen Glaeser承认 ，很难判断延长折旧年限是否合理。
Ameriprise Financial Services Inc.首席市场策略师Anthony Saglimbene说道：“我们正从‘炒作人工智能概念’进入‘需要人工智能自证实力’的阶段。 ”
Saglimbene说道：“这些公司一直都在不断升级服务器 、网络设备和芯片，这不是新鲜事 ，但我们从未见过这种规模 。这就是让投资者感到紧张的原因 。”
一些质疑者认为 ，随着英伟达等芯片公司加速推出新品，折旧反而应该加快。今年2月 ，亚马逊就调整了这一点 ，将服务器设备的使用年限从6年缩短至5年 。
然而，即便采用较长的年限 ，科技巨头们的折旧费用仍然在飙升 。Alphabet、微软与Meta在2023年最后一季度的折旧费用约为100亿美元 ，而在刚结束的第三季度，这一数字接近220亿美元。
这些公司还预计 ，到明年同期 ，折旧费用将接近300亿美元 。微软CEO萨提亚·纳德拉在财报电话会上谈到，“你必须保持最先进的设备，并持续折旧 。 ”
不过 ，财富管理Osaic的首席市场策略师Phil Blancato表示 ，科技巨头们的利润规模足以压过投资者对折旧等问题的担忧，“他们的支出非常有利于未来的增长 ，这正是许多人忽略的重点。 ”
Blancato 说 ，“目前完全没有理由担心这些公司增长能力不足 。”
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